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乙二醇期货跨期及套保:EG现货产业机构关注反弹后的卖保锁利机会为主(参考4800-5000)

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发表于 2019-12-3 10:00 | 显示全部楼层 |阅读模式

乙二醇期货跨期及套保:EG现货产业机构关注反弹后的卖保锁利机遇为主(参考4800-5000)


12月3日,国内期市开盘,乙二醇延续夜盘走势涨逾3%,甲醇涨逾2%。

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  张家港继续封航,乙二醇供给端遭热炒

  受部分口岸封航影响,口岸到货再度出现提早,市场估计库存累库周期再度后移。现货畅通偏紧状态令盘面涨势升温,夜盘大涨3%。

  但国内乙二醇装配开工略未出现明显有下降,昨日总开工63.47%。新减产能方面荣信装配近期计划投料试车,恒力石化乙二醇估计12月20日投料,整体较预期稍延后,亦是减轻当下压力。

  期货:乙二醇夜盘表示强势

  现货:12月2日MEG华东现货涨12元/吨至4712元/吨四周,日内商谈成交杰出、价格在4700-4725元/吨四周,外盘EG价格涨1美圆/吨至555美圆/吨四周。

  供需:TA供需或慢慢转入大幅累库状态,EG供需估计慢慢转入累库阶段、总库存或从低位慢慢上升。其中,EG供给方面,克日西南一套30万吨检验装配慢慢规复重启、其于11月8日四周停车,内蒙30万吨装配克日姑且短停、预在即期将慢慢重启,整体国内负荷暂保持较高地区小幅波动为主,大连90万吨新装配本月慢慢试车开启、产出增量进献或要到明年一季度,台湾72万吨检验装配克日慢慢规复、其于11月初停车;进口方面,近期因诸多身分出现到港延后等现象,当前价格利润水平下前期进口量整体或易升难降,未来关注全球EG检验总量变化与新装配投放进度。

  下流需求,12月CCF聚酯产能基数增加约88万吨、35万吨瓶片及30万吨长丝等新装配投放;装配检验方面,江苏一套短纤装配停车检验、估计本周会慢慢重启,而福建45万吨短纤及长丝装配故障停车,整体聚酯负荷近期保持下滑态势;周末至周一长丝产销降至较低水平、库存近期低位有所上升,不外短纤表示优异、产销再度大幅放量、库存降至极低水平;聚酯利润整体持稳为主、品种间结构分化延续,未来关注聚酯产销及终端负荷变化。

  概念:上一买卖日EG01上升明显、夜盘表示强势。EG方面,供需眼前期延续去库状态根基竣事,前期受需降供增两重影响较能够进入明显累库阶段,中期EG价格利润走势较难悲观;短期主港库存极低及现货畅通性偏紧对近端价格及基差的带来积极支持,市场关注焦点及博弈焦点亦围绕这一供需及库存状态展开;随着现货及01近端价格的明显上升,短期现货虽有较强支持、但01合约或已进入中高估值地区,战略上期待远期05合约贴水修复后的抛空机遇为主,而01因邻近交割月偏向于以现货卖保为主。

  单边:EG暂持中性概念,战略上期待05合约贴水修复后的抛空机遇为主、参考4600-4800四周,而01因邻近交割月偏向于以现货卖保为主、参考4800-5000四周。

  跨期及套保:EG现货产业机构关注反弹后的卖保锁利机遇为主(参考4850-5000四周)

  风险:TA、EG-发生严重意外冲击供给端。


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