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股票期权和期货的区别,手把手教您(收藏版)

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发表于 2019-11-21 15:12 | 显示全部楼层 |阅读模式
 深交所行将推出股票配资期权了!“期权”一词相信大师都有所耳闻,可它究竟是怎样一种投资工具,又该若何利用呢?让我们经过“深市期权来了”系列文章走近这位“熟悉的陌生人”。

  现代场内期权买卖始于1973年美国芝加哥,“期权”的英文表述是“option”,而“option”一词又有“挑选”的意义。是以,“期权”又可间接称为“挑选权”,更正确地说是“未来的挑选权”。究竟上,相较于零丁持有股票配资、ETF等现货,期权的出现,简直给投资者带来更多挑选。熟练把握期权的利用,期权将成为您得力的风险治理助手!

  一、什么是股票配资期权

  期权期权买方在约按时候以约定价格买入或卖出约定数目标的资产的权利。期权买偏向期权卖方付出权利金,在约按时候可挑选利用或放弃该权利。若期权买方挑选行权,则期权卖方必须实行义务。就股票配资期权而言,它包括ETF期权和个股配资期权,前者的标的资产为买卖型开放式基金(ETF),后者的标的资产为单只股票配资。

  深交所将推出的股票配资期权,是以嘉实沪深300(160706)ETF(159919)为合约标的、由深交所同一制定并在深市挂牌买卖的标准化合约。

  二、股票配资期权有哪些分类?

  (一)按买卖偏向分别,分为认购期权和认沽期权

  认购期权,是指期权买方在约按时候以约定价格从期权卖方手中买入约定数目的标的资产的权利,即“买权”。

  认沽期权,是指期权买方在约按时候以约定价格向期权卖方卖出约定数目的标的资产的权利,即“卖权”。

  例如,您买入一张行权价为3.300元的嘉实沪深300ETF(159919)认购期权/认沽期权,合约到期时,您有权以3.300元的价格买入/卖出约定份数嘉实沪深300ETF。若此时该ETF的市场价格低于/高于3.300元,您也可以放弃行权,损失已付出的权利金。

  (二)按行权时限分别,分为欧式期权和美式期权

  欧式期权是指期权买方只能在到期日当天行权。类似于一张2019年12月31日的音乐会门票,只能在当天利用。

  美式期权则答应期权买方在到期日前的任一买卖日或到期日行权。类似于一张2019年12月31日到期的购物券,在到期前的肆意一天,都可以利用。

  深交所股票配资期权为欧式期权,期权买方只能在到期日行权。

  (三)按买卖场所分别,可以分为场内期权和场外期权

  场内期权,是指在买卖所挂牌上市的标准化期权合约。

  场外期权,是指在场外市场停止买卖的期权合约。

  (四)按行权价与标的价格关系分别,分为实值期权、平值期权和虚值期权

  实值期权,是指行权价低于标的价格的认购期权,以及行权价高于标的价格的认沽期权。

  平值期权,是指行权价即是标的价格的认购期权和认沽期权。

  虚值期权,是指行权价高于标的价格的认购期权,以及行权价低于标的价格的认沽期权。

  例如,嘉实沪深300ETF(159919)当前时价为3.000元,则行权价为2.900元的认购期权和行权价为3.100元的认沽期权都是实值期权;而行权价为3.100元的认购期权和行权价为2.900元的认沽期权则均为虚值期权。行权价为3.000元的认购、认沽期权都是平值期权。

  其他条件不异时,凡是实值期权价格>平值期权价格>

  虚值期权价格。同时,随着标的价格变更,期权合约能够会在实值、平值、虚值间变更。

  三、股票配资期权与股票配资、期货有什么区分?

  (一)股票配资期权与股票配资

  股票配资期权价格受标的股票配资价格、价格波动率及分红政策等影响。但股票配资期权与股票配资存在明显差别:

  一是买卖工具分歧。股票配资期权买卖工具是在约按时候以约定价格买入或卖出标的资产的挑选权,而股票配资的买卖工具则是个股配资。

  二是收益曲线分歧。股票配资期权的收益曲线是非线性的,股票配资的收益曲线是线性的。

  三是买卖方式分歧。股票配资期权采用信誉杠杆买卖,股票配资一般采用全现金买卖。股票配资期权的卖方需要交纳保证金,而股票配资则是全额现金储备。

  四是到期日分歧。股票配资期权合约有具体到期日的约定,合约过期取消。而对于股票配资,只要没有摘牌,投资者可以无穷期持有上市公司股票配资。

  (二)股票配资期权与期货

  场内股票配资期权与期货作为在买卖所买卖的标准化产物,都能成为投资者实现风险治理的手段。但股票配资期权分歧于期货,表现在:

  第一,买卖双方权利义务分歧。股票配资期权合约是非对称合约,期权买方在合约到期时享有行权与否的挑选权,若期权买方挑选行权,则期权卖方必须实行义务。而期货合约当事人双方负有对等的权利和义务,合约到期时,当事人必须依照约定的价格买入或卖出标的物(或停止现金结算)。

  第二,保证金规定分歧。股票配资期权买卖中,只要期权卖方需要付出保证金,其保证金一般依照非线性比例收取。期货买卖中,买卖双方都需交纳一定的保证金作为包管,其保证金依照线性比例收取。

  第三,风险和获利的对称性分歧。股票配资期权买卖中,当事人承当的风险和收益并差池称,期权买方承当有限风险(即损失权利金的风险)而能够获得较大盈利;期权卖方享有有限收益(以所获权利金为限)而能够蒙受较大吃亏。而期货合约当事人双方承当的盈亏风险是对称的。

  第四,套期保值与盈利性的权衡分歧。股票配资期权套期保值在锁定风险的同时,预留进一步的盈利空间,当标的股票配资价格往有益的偏向活动时可以获利。而期货套期保值,躲避风险的同时也放弃了收益变更增加的能够性。

  第五,收益曲线分歧。期权的盈亏特征为非线性,需要同时关注涨跌偏向和到期的价格,经过度歧范例合约的组合利用,可实现更多样且立体化的收益曲线,且可复制期货买卖的收益曲线。期货的盈亏特征为线性,买卖的主如果涨跌偏向,没法复制期权买卖的收益曲线。

  表:股票配资期权和期货的区分

     
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