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桥水基金继续加仓中国ETF,a股有望走慢牛

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发表于 2019-11-15 08:11 | 显示全部楼层 |阅读模式

 11月13日,全球最大对冲基金——桥水基金向美国证监会提交了其三季度的持仓报告。报告显现,桥水基金三季度大幅减仓新兴市场ETF,加仓美国ETF。不外,虽然桥水减持新兴市场,但对中国市场的悲观态度似乎并没有改变,三季度仍继续加仓中国ETF。

  标普500ETF

  成第一大重仓品种

  停止9月30日,桥水基金的组合中美国上市买卖的股票配资、ETF市值共为113.82亿美圆,而其二季度末的这一市值总和为127.51亿美圆,一季度这一数值则为163.25亿美圆。

  值得留意的是,美国证监会只要求机构投资者提交美国多头的持仓数据,是以持仓报告不能正确反应机构的投资偏向。此外,持仓报告显现的市值变化是股价变化和增减持配合感化的成果,单从持仓报告难以分辨到底哪类身分是主导。

  桥水基金官方公布的资产治理范围跨越1600亿美圆,其为350家机构客户治理资产,包括主权基金、养老金、慈善基金会等。

  桥水基金提交的持仓报告显现,三季度对美股的持仓较为集合,其前十大持仓占比跨越66.28%。其中,第一、第四大持仓为跟踪标普500的ETF;第二、第三、第七大持仓均为跟踪新兴市场指数的ETF;第五大持仓为一只黄金信任;第六大持仓为一只巴西ETF;第八、第九、第十大持仓均为债券ETF。一个重要的变化是,跟踪标普500的ETF跨越新兴市场指数ETF,成为其三季度的第一大持仓。

  大幅减持新兴市场ETF

  报告显现,三季度桥水基金大幅减仓新兴市场ETF。其中,先锋领航富时罗素新兴市场ETF遭减持21%,安硕焦点MSCI新兴市场ETF被减持25%,安硕MSCI新兴市场ETF被减持51%。

  曩昔几个季度,桥水基金一向高调唱多新兴市场。有仓位为证:二季度,桥水基金的第一大持仓为先锋领航的富时罗素新兴市场ETF,而到三季度,其第一、第二大重仓交换了位置。

  业内助士以为,这能够与其此前的误判有关。此前,桥水基金开创人瑞·达里奥屡次高调唱多新兴市场,以为新兴市场是分离美股风险的自然挑选。不外,这一次桥水基金的判定似乎并不正确。2019年4月,桥水基金公布研讨报告称美股会下跌40%,而究竟是,2019年1月1日至11月13日,标普500指数涨幅跨越25%。

  这其中一个重要的缘由是美联储货币政策发生了转向。2019年8月1日,美联储事隔10年再次启动降息,从加息周期进入降息周期,令美股牛尾拉长。而美国经济也并没有如同桥水估计的那样相持不下,美国经济根基面仍然有韧性,美圆一向也保持相对强势。这些身分无疑对新兴市场构成一定的压力。是以,桥水基金三季度大幅减持新兴市场,从市值看,其三季度前三大减持仓位均为新兴市场ETF。

  加仓两只中国ETF

  桥水基金自二季度买入中国ETF以后,三季度继续对两只中国ETF停止加仓。

  据领会,桥水基金买入的两只ETF为安硕中国大盘ETF(FXI)、安硕MSCI中国ETF(MCHI),这两只ETF是在美国上市范围最大、活动性最好的中国ETF。其中MCHI可以完整地捕捉MSCI归入A股带来的增量资金。三季度,桥水对两只ETF均加仓了20%。不外,今朝为止,这两只ETF在桥水基金的美股仓位中所占比例还较低,均不敷1%。而在美国上市的中概股中,桥水则小幅加仓了阿里巴巴和百度,减持了京东。

  达里奥8月7日接管桥水基金高级组合战略师吉姆·哈斯克尔拜候时暗示:“我以为全球市场都有题目,题目各异。真正危险的是,在今朝的情形下,不去分离风险。而要分离风险,你需要进入中国市场。虽然进入是有风险的,可是权衡进入和不进入这两种挑选,我以为后者的风险更大。”


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